Merkez Bankası'na faiz şantajı

Merkez Döviz kurları oynayarak Merkez Bankası'nı faiz artırmaya zorlayan faiz lobisi gözünü yarın yapılacat 2017 yılının ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına dikti. Toplantı öncesinde harekete geçen faiz lobisi Merkez Bankası'nın politika faizinde artış yapacağı söylentilerini yaymaya başladı. Lobinin 'Faiz artmazsa piyasa durulmaz' algısını pompalamasına rağmen reel sektör faiz artışına karşı. 2017 yılında yatırım planları yapan iş dünyası, Merkez Bankası'nın elinde çok çeşitli araçlar bulunduğunu piyasayı dengelemek için faizin son seçenek olması gerektiğini belirtiyor. MERKEZ BANKASI TERS KÖŞE YAPMIŞTI Merkez Bankası'nın Türk Lirası likiditesini sıkılaştırarak, döviz alım maliyetini yükseltmesi faizden beslenen kesimlerde ciddi ters köşe etkisi yapmıştı. MB'nin ayrıca ihale açmayarak repo faiz oranı konusunda renk vermemesi bazı kesimler üzerinde soğuk duş etkisi yaratmıştı. MB NE YAPTI, DAHA NE YAPABİLİR? MB, 12 Ocak tarihinden bu yana haftalık repo ihalesi açmamaya başladı. 10 Ocak tarihinde MB'nin fonlama kompozisyonunda bankaların aldığı pozisyon yüzde 39'u haftalık repoda (yüzde 8), yüzde 35'i yüzde 8,5 olan BİST gecelik faizde, yüzde 26'sı ise yüzde 8,5 olan bankalararası para piyasası şeklinde oluştu. MB'nin ağırlık ortalama fonlaması da yüzde 8,3 oldu. LİKİDİTE POZİSYONU HAMLESİ Fonlama kompozisyonu ihalelerin yapılmadığı 18 Ocak tarihine kadar olan dönemde ise bankaların yüzde 37'si yüzde 10'luk geç likidite penceresinden, yüzde 14'ü bankalararası para piyasasından yüzde 8,5 ile yüzde 49'u ise gecelik BİST oranı olan yüzde 8,5'le pozisyon aldı. 18 Ocak tarihinde MB'nin ağırlıklı fonlama maliyeti ise yüzde 9,1'e çıktı. Bankacılık çevreleri haftalık repo ihalesi açılmamasını kendilerinin 'Geç likidite penceresi'ne itilmeleri olarak yorumladı. Yani saat 16:00'ya kadar bankaların ihtiyacı olan TL'yi gün içi yüzde 8,5 oran yerine 16:00-17:00 saatleri arasına kalmaları halinde geç likidite penceresinden yani yüzde 10 faizle alacaklarını farketti. GEÇ LİKİDİTE UYARISI Merkez Bankası geçtiğimiz hafta yaptığı hamle ile bankalararası piyasada limitleri daralttı. Fiilen gecelik vadede alınabilecek parayı sınırladı. Haftalık repo açmadı. Son kanal olan BİST'te sadece gecelik repo olanağı kaldı. Bunun anlamı şu; repo da sıkılaştırılırsa açıkta kalacaksınız ve geç likidite penceresine düşeceksiniz.